Финансовые результаты Nike за первый квартал фискального года превысили прогнозы Уолл-стрит за счет сокращения расходов, а не роста продаж. Однако план по оздоровлению, который предлагает гендиректор Эллиот Хилл, предполагает снижение выручки к 2027 году.
Прибыль составила 48 центов на акцию, что выше консенсус-прогноза в 43 цента. Выручка достигла $11,21 млрд — ниже ожиданий в $11,32 млрд. Чистая прибыль сократилась на 2%.
Спад продаж в отчетности Nike
Компания сообщила о снижении выручки на 4%, до $11,2 млрд, отметив, что больше всего просели показатели в Китае, Европе, Ближнем Востоке и Африке.
Выручка в Китае снизилась на 22%, до $1,18 млрд, или на 26% без учета валютных колебаний. Прибыль до уплаты процентов и налогов по региону уменьшилась на 34%, до $248 млн.
В других регионах аналитикам сообщили, что категория Sportswear, отвечающая почти за половину выручки, просела примерно на двузначные проценты. Снижение продаж кроссовок Dunk — почти на 50% — объясняет часть динамики.
Падение показала и Jordan Brand — этот сегмент, на который приходится 13% бизнеса Nike, снизился примерно на середину диапазона двухзначных процентов.
Захари Уарринг, аналитик акций компании CFRA Research, считает, что продажи Jordan стабилизируются лишь в следующих кварталах — позже, чем ожидалось изначально.
«У Jordan сейчас операционные сложности».
Захари Уарринг, аналитик акций CFRA Research, в эфире Bloomberg
Заменит ли экономия рост
Реструктуризация под названием Pace, расширяющая мартовскую программу сокращения расходов, должна принести около $2,5 млрд экономии к 2031 финансовому году.
Сокращения персонала запланированы на 2027 год. Это уже третий раунд увольнений за год. Всего программа предусматривает около $1 млрд расходов до налогообложения в период до 2031 года.
Благодаря удешевлению складской логистики и перевозок валовая маржа подросла на 0,6 процентного пункта, до 42,8%. Для сравнения: прошлый квартал компания превысила прогноз за счет единовременного возврата пошлин.
Nike прогнозирует скорректированную прибыль в диапазоне $1,15–1,35 на акцию за финансовый год, который завершится в мае. В эту сумму не входят примерно 15 центов затрат на реструктуризацию Pace.
Уорринг, который сохраняет рекомендацию «покупать», считает такой прогноз разочаровывающим, но назвал Pace неплохим началом.
«Nike может зарабатывать более $3 на акцию достаточно легко, если действительно сосредоточится на эффективности операций».
Закари Уорринг, аналитик в CFRA Research, в комментарии для Bloomberg
Кому достаются покупатели Nike
Хилл занял пост в октябре 2024 года. По словам Уорринга, этот квартал больше напоминал отчетность спустя два-три квартала после начала работы, а не через два года.
По данным Investing.com, после закрытия торгов в четверг акции упали примерно на 8%. С начала года их цена уменьшилась примерно на 40%, что сделало Nike худшей акцией индекса Dow к середине сентября.
По словам Уорринга, в США дела хорошо идут у конкурентов компании — Hoka и On. А вот в Китае Nike придется конкурировать по цене с местными брендами — и это ударит по рентабельности. Прогноз экономии Nike в $2,5 млрд не учитывает возможные реинвестиции.
